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滚球平台(五)依然是业绩减记和政策对冲的角力期,A股不卑不亢。中性假设,我们下修A股非金融一季报净利润增速为-26%至-30%,全年净利润增速-8%。自上而下的盈利预测通常快于自下而上,因此我们判断市场尚未充分反应业绩减记的负面影响。有利的是A股整体流动性比较充裕,逆周期政策可能加速出台。参考03年与08年业绩减记期的配置线索,我们当前优先推荐一季报的相对优势,逐步关注政策线索更明晰下的内需内供受益:(1)业绩相对优势“内需内供”(医药/食品饮料);(2)产业逻辑稳固&不受外需扰动的科技成长(IDC/医疗信息化/游戏);(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。

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另外,管理层预期2020财年的卫生纸业务将会有双位数增长,毛利率将会继续受惠于纸浆的价格低;卫生巾业务的销售预计最少有低个位数增长,达到符合行业平均水平;尿布业务预计有望在2020财年实现正增长。

大道之行,天下为公。中华民族向来就有乐善好施、扶危济困的优良传统。开展对外援助70年来,中国始终本着国际主义和人道主义精神,向广大发展中国家和受到自然灾害、重大传染病疫情威胁的国家提供力所能及的帮助。在印度洋海啸、西非埃博拉疫情、尼泊尔特大地震等诸多威胁人类生命安全的突发事件中,中国都真诚提供了紧急人道主义援助。绝不在朋友落难时袖手旁观,绝不在伸出援手时夹杂私利,这就是中国之义。应当看清,西方一些人出于狭隘的地缘政治算计和荒谬的傲慢与偏见,歪曲中国提供的人道主义救援,抹黑中国善举,完全就是对人道主义精神的玷污。国际公认,为捍卫各国人民生命安全和身体健康,中国选择勇敢“逆行”,这是人类命运共同体价值理念的生动实践和共同构建人类命运共同体的抗疫行动,彰显了人本精神和天下情怀,闪耀着人类命运共同体理念所内含的国际人道主义精神光芒。

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奥美医疗方面也提示,“我们发现海外的商务订单信息比较混乱,有不少贸易公司拿着同一个源头的订单在市场上询价,量非常大,报价差异也非常大。所以投资者要理性看待口罩出口的这个事情”。

济南日报

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